公募基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目(mù)标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在(zài)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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