财联社4月28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完(wán)成，多(duō)位知(zhī)名基金经理大(dà)幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也(yě)开始布(bù)局(jú)人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金(jīn)经理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业(yè)心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机(jī)和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度(dù)新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金(jīn)山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯(xīn)片(piàn)、到(dào)算力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰(lán)的操作(zuò)只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能(néng)的产业趋(qū)势受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经(jīng)理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概(gài)念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍对(duì)新(xīn)能源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息　　再如傅鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该基(jī)金增持了宁德(dé)时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度(dù)最多的是光伏(fú)龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年(nián)的(de)消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息风的一些标(biāo)的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联(lián)社(shè)记者采访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会(huì)在(zài)全市场(chǎng)做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个(gè)人(rén)还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑现节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难(nán)在A股找(zhǎo)到明(míng)显的(de)受益标的，就(jiù)没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些股(gǔ)票的(de)估值体系还(hái)在合理(lǐ)接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情(qíng)下(xià)，AI板块(kuài)的未来走势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微观层(céng)面(miàn)上(shàng)尚有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是(shì)找机会的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研(yán)报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域(yù)的(de)应用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研(yán)发和发(fā)布(bù)，其中办(bàn)公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入(rù)AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之(zhī)前是(shì)周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的(de)表现。以前我们讲茅(máo)指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没(méi)有太多表现。今年要推动(dòng)数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技股的(de)机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但(dàn)二季度可能会(huì)有一(yī)些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适(shì)合大(dà)多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整(zhěng)时长与幅(fú)度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子(zi)、计算(suàn)机、传媒、通信。

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