尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大(dà)概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势(shì)”且(qiě)大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点调(diào)整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机(jī)、通信、传(chuán)媒和(hé)电子自年(nián)初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势(shì)，一季(jì)度(dù)TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收益，那么(me)今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考历史的调整时(shí)间和幅200克等于多少毫升水，200克是多少ml水度，可能这一(yī)轮(lún)调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以(yǐ)往(wǎng)盛夏攻(gōng)势开始的时间来(lái)看(kàn)，每年四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了(le)2014年、2019年提前(qián)到5月下(xià)旬六月初(chū)，2020年调(diào)整比较(jiào)早，见底(dǐ)也200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(yě)比(bǐ)较早(zǎo)是4月初。因此(cǐ)，张夏认(rèn)为，在学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势开始的(de)时间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报(bào)披露结束后(hòu)，假设按(àn)此速度(dù)再调整一段(duàn)时间(jiān)，估计在5月基本见(jiàn)底后(hòu)将迎(yíng)来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电子(zi)（从应用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期维度业绩可能超预(yù)期的AI赋(fù)能消(xiāo)费电子(zi)板块(kuài)受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披露期(qī)结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)及政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还(hái)会创新高。考虑(lǜ)今年年初春(chūn)季躁动是计(jì)算(suàn)机占优，招商证券张(zhāng)夏(xià)认为按照历史经验(yàn)，要么计算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报认为，伴(bàn)随二(èr)季度业(yè)绩窗口期(qī)的到来，市场表现将更贴(tiē)合(hé)业(yè)绩的相对优势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线(xiàn)的判(pàn)断，并建议(yì)关注短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的部分消费板块，电子行(xíng)业(yè)有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步(bù)来看，广(guǎng)发策(cè)略(lüè)4月17日(rì)研报指出，电子(zi)行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电(diàn)子产品。

　　对(duì)于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型(xíng)进行训练/推(tuī)理的算(suàn)力(lì)载体和基(jī)础。数(shù)据量和(hé)算(suàn)力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片(piàn)、PCB基板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子(zi)厂商(shāng)带(dài)来(lái)了机(jī)会。国海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算力的需求将呈现指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯片(piàn)国(guó)产(chǎn)替代速度加快。建(jiàn)议(yì)重点关注景嘉微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前述光通信重(zhòng)要(yào)环节(jié)，相关公司(sī)将深度(dù)受益(yì)AI带来(lái)的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国产光(guāng)模块(kuài)龙头公司(sī)：中际旭创(chuàng)、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光(guāng)器件核心供应(yīng)商(shāng)天(tiān)孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企业(yè)源杰(jié)科(kē)技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日(rì)研(yán)报中(zhōng)同(tóng)样看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市场对AI服务器的(de)需(xū)求日(rì)益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪(hù)电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生(shēng)益电子、兴(xīng)森科技等企(qǐ)业。

　　另一方(fāng)面，对于相关(guān)电子产品，广发策略表示，电(diàn)子厂商(shāng)亦有望受益(yì)于(yú)ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有望(wàng)为XR、智能音箱、安防等(děng)终端(duān)设备(bèi)打开新成长空间。此外(wài)，东海证券3月31日研报同样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费电子趋(qū)势明(míng)确，估(gū)值重(zhòng)塑(sù)逻辑(jí)逐(zhú)步验证，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包(bāo)括(kuò)海康威(wēi)视、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔(ěr)股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算(suàn)力需求爆发式(shì)增长的AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三(sān)利(lì)谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期(qī)强化的(de)智能手机产业(yè)链，包括光(guāng)弘科(kē)技、闻泰(tài)科(kē)技(jì)、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络电子、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 200克等于多少毫升水，200克是多少ml水