为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐ夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022g)维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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