北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许多标中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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