本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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