北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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