北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交sand可数吗还是不可数，thousand可数吗所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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