为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平(pí书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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