北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环(huán)节中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不(bù)确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到(dào)他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参考了(le)上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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