财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产预计(jì)将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽(qì)车销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且(qi张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ě)回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业(yè)有望迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语>

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)运(yùn)作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的(de)新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今(jīn)年2月(yuè)提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年(nián)长单(dān)。另一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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