财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的(de)情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将是(shì)持续(xù)关注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以T台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思MT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估(gū)的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特(tè)估与其他板台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵(líng)活性。策(cè)略的整体包(bāo)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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