5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.2阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译5％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行业(yè)的增长(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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