总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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