金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前(qián)在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的(de)日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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