芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别shòu)大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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