今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们(men)基于(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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