用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发布2023年(nián)第一(yī)季(jì)度(dù)报告，一季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的(de)年(nián)报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的(de)历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机(jī)构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业(yè)云服(fú)务平台。

　　2015年，用(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思yòng)友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BI六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思P经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是(shì)没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不(bù)一定(dìng)会(huì)面向外(wài)部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文(wén)京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的(de)情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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