大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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