北京时间周五晚间，备(bèi)受关注的(de)4月美国(guó)非农数据(jù)出(chū)炉，其(qí)中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于(yú)预(yù)期(qī)的(de)18万人，打(dǎ)断了(le)此前两(liǎng)个月连(lián)续环比(bǐ)下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可(kě)以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据均大(dà)幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本(běn)周(zhōu)持续承压(yā)的美国地(dì)区银行股也获得喘息的机会。截(jié)至发稿，周五盘(pán)前西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短(duǎn)线(xiàn)拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至(zhì)周五收盘(pán)，COMEX黄(huáng)金期货6月合(hé)约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高(gāo)级宏观分析(xī)师(shī)周之云告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布(bù)的非农(nóng)数据远高于前值(zhí)且(qiě)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)离投行们(men)预(yù)测的中值。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非农数(shù)据公布后，美股期货短线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不(bù)断(duàn)下降却仍(réng)然(rán)高企的(de)劳动力(lì)需(xū)远远抵消了裁员的影(yǐng)响，也(yě)超过了(le)信(xìn)贷紧缩带来的(de)大约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农(nóng)就业(yè)的季(jì)节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的发展，为就业人(rén)数的增长提供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该(gāi)对就业数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月份的就业机(jī)会和(hé)劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创(chuàng)下2021年5月以(yǐ)来最(zuì)低。JOLT胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么S现在确(què)实指(zhǐ)向了与其他劳动(dòng)力市场数据相(xiāng)同的方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包括最近几(jǐ)周(zhōu)的(de)首次申(shēn)请失业金(jīn)人数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋(qū)势上看(kàn)，周之云认(rèn)为，加(jiā)息会导致消费(fèi)者信贷和企(qǐ)业(yè)融资成本上(shàng)升，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲(jìn)的(de)非(fēi)农(nóng)就业数据会(huì)让市场对于下半年(nián)货币政(zhèng)策(cè)放(fàng)松进(jìn)程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期(qī)来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业(yè)新增人(rén)数超预期将(jiāng)引(yǐn)导贵金属步入(rù)调整。对于贵金属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲高主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)其(qí)金融属性，尤(yóu)其(qí)是(shì)市场预计5月是美联(lián)储(chǔ)最后一次(cì)加息，且预计(jì)9月之后(hòu)可能(néng)降(jiàng)息(xī)，这导致美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情(qíng)况(kuàng)下，美元(yuán)实际(jì)利率有了明显(xiǎn)的下(xià)行(xíng)。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，5月3日，美联储(chǔ)议(yì)息会议如期加息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦基金(jīn)利(lì)率的(de)目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威(wēi)尔在记(jì)者发布会(huì)上(shàng)的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾声，因此美(měi)元指数和美(měi)债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美(měi)联储会后声明(míng)表示，委员会将(jiāng)密切关(guān)注(zhù)未来发布(bù)的信(xìn)息，并评估其对货币(bì)政(zhèng)策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储焦点仍在双重使命(mìng)上。这意味(wèi)着美联储是否(fǒu)结束加息(xī)需要(yào)看到(dào)通(tōng)胀明(míng)显回落。至于是否要(yào)开始降(jiàng)息，需要看(kàn)到就业市(shì)场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史经(jīng)验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从姗姗(shān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升温叠加(jiā)市场(chǎng)预期美联储(chǔ)年(nián)内或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行。美国就(jiù)业数据超预期(qī)，美债收益(yì)率、美元(yuán)指数走高，贵(guì)金(jīn)属短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报(bào)告，这让美(měi)联(lián)储陷入(rù)困境，美(měi)联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可能很快就需(xū)要降息，但就业市场并(bìng)不配合，美(měi)国(guó)就(jiù)业市场依(yī)然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长(zhǎng)时间内(nèi)维(wéi)持高利(lì)率(lǜ)。

　　光(guāng)大(dà)期货贵(guì)金属分析师(shī)展大(dà)鹏告(gào)诉记者，4月美国(guó)非(fēi)农就业数据和时(shí)薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力市场仍(réng)十分强劲，美联储(chǔ)控(kòng)通胀压力加大，这也(yě)就意味着(zhe)美联储(chǔ)可能会(huì)在较长时间内维持高利率环境，且6月再次加息(xī)的(de)预期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强(qiáng)于预期或在(zài)短期提振美元指(zhǐ)数和美债收益率，从(cóng)而(ér)打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议加息25BP后暗示(shì)停止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走(zǒu)强(qiáng)，使均(jūn)值(zhí)平(píng)台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美(měi)联储停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后美国(guó)经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债收益率持续下行的情况下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势(shì)。但当前情况不(bù)同的是(shì)，通胀率相(xiāng)对(duì)更(gèng)高，而黄(huáng)金(jīn)价格对(duì)降(jiàng)息(xī)并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美(měi)国银行(xíng)系统(tǒng)仍(réng)健康(kāng)并有弹性，但高利率环境(jìng)下美(měi)国银行系(xì)统风(fēng)险并未(wèi)解除，在第一(yī)共和(hé)银行(xíng)宣布被接管收购后(hòu)，因银行业(yè)长期存(cún)在的弱点，又有(yǒu)多家区域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在(zài)持续流(liú)出使银行(xíng)融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断向实(shí)体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉(lā)动上升反映出一定的韧性。未来随着(zhe)经济下行压力(lì)不断上升，市场预期下(xià)半年(nián)美国GDP将出(chū)现负增(zēng)长。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美债收益率和美元(yuán)指数(shù)将持续(xù)承(chéng)压(yā)，避(bì)险需求提振下，贵金属价(jià)格有望再创历史新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权把握(wò)突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数(shù)据(jù)来看(kàn)，黄金的(de)需(xū)求实(shí)际(jì)上(shàng)是明显下降的。世界(jiè)黄金(jīn)协会公布(bù)的数据显示，今年第一季度剔除场(chǎng)外交易(yì)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么的全球黄金需求下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行(xíng)和中(zhōng)国消费者(zhě)需(xū)求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者(zhě)购买量的减(jiǎn)少抵消了这(zhè)一增长(zhǎng)。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一(yī)季度(dù)同比下降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长(zhǎng)，大(dà)约为胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金(jīn)需(xū)求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四季度(dù)的(de)340.25吨(dūn)；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似(shì)产品(pǐn)需(xū)求下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于(yú)美国经济指(zhǐ)标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品(pǐn)属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升。世界(jiè)白(bái)银(yín)协会预计(jì)2023年白银实(shí)物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点在议(yì)息前已经被充分计提(tí)，议息前的谨慎(shèn)转变为议息后的(de)乐观(guān)，因(yīn)此黄金市场一度表现为(wèi)极为(wèi)乐观，伦敦现货黄(huáng)金(jīn)甚至创出(chū)了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此外，随(suí)着经济(jì)走(zǒu)弱预(yù)期升(shēng)温，预计美联储下半年大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)并将进(jìn)入(rù)降息周期，实际(jì)利率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)仍(réng)具有较高配置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏(péng)则认(rèn)为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市场寄希望(wàng)于(yú)美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息落地然(rán)后转降息预(yù)期(qī)，从而(ér)刺(cì)激价格继续高走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑黄(huáng)金确实存在(zài)恢复上行趋(qū)势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可(kě)能会维系较长一段时间，且(qiě)高利率(lǜ)环(huán)境(jìng)到底会对经济和金融市场产生怎(zěn)样的影(yǐng)响也未可知，因此在(zài)当前(qián)看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且海外(wài)看多头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对待金价节(jié)节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么