为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(g第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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