昨天深夜，美国债务(wù)上限谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午(wǔ)，美国共(gòng)和(hé)党债务上限谈判代表格雷夫斯与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开始后不久就突(tū)然(rán)离开(kāi)。格雷(léi)夫斯(sī)说：白宫谈判(pàn)代表实在不可理喻(yù)，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道双方是否会(huì)在周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消息传出后，三(sān)大(dà)美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)传(chuán)出了有望(wàng)暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压力可能影响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有的(de)高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储6月份加(jiā)息25个基点的可能性(xìng)为(wèi)22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同时(shí)，交易员预计(jì)美联(lián)储下(xià)月将(jiāng)利(lì)率维持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话相比，交(jiāo)易员似乎(hū)更(gèng)受债务上限事态发展的影写照的意思 写照是什么词性 #ff0000; line-height: 24px;'>写照的意思 写照是什么词性(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债(zhài)价格(gé)跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率迅速远(yuǎn)离(lí)他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的(de)两个月来高位，一(yī)度较高(gāo)位(wèi)回落(luò)超过(guò)10个(gè)基点；美元指数刷新日低，加(jiā)速跌(diē)离周四(sì)所(suǒ)创的3月末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开(kāi)低走，受债务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股指盘(pán)中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)近1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚来涨超(chāo)3％，理(lǐ)想、新(xīn)东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本(běn)金属(shǔ)涨跌(diē)各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连(lián)跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一周前水平(píng)，都止住(zhù)四周(zhōu)连跌(diē)之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周(zhōu)后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨(chén)六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续(xù)进行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将(jiāng)于(yú)北京时(shí)间(jiān)今天上午(wǔ)重(zhòng)返谈判桌，恢复(fù)债务谈判(pàn)。麦卡(kǎ)锡称，动用宪(xiàn)法第(dì)14修正案来绕开债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任何问题，将(jiāng)阻止拜登(dēng)推(tuī)动的增(zēng)加政府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，美国财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步降至(zhì)573亿(yì)美元(yuán)。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施(shī)余额(é)还(hái)剩下(xià)920亿(yì)美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席(xí)名为(wèi)“货币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他提(tí)供(gōng)的(de)利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们2％的(de)目标(biāo)”，若抗(kàng)通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月会议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行(xíng)业危(wēi)机(jī)导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味着美联储(chǔ)峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力(lì)可能对经(jīng)济增长、就业(yè)和通胀造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响，可能无需(xū)（继续）加(jiā)息(xī)至那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联(lián)储(chǔ)在收紧货币(bì)政策方面已取得长足进步，政策(cè)立场(chǎng)现在是对经济增(zēng)长(zhǎng)具有限制性的(de)。做太(tài)多与做太少(shǎo)的(de)风险正变得更加(jiā)平(píng)衡。我们面临着迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近(jìn)期银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收紧程度(dù)等多重不确(què)定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多(duō)数据和未来(lái)前景的演(yǎn)变(biàn)，然后再决定可能需要(yào)提(tí)高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通常(cháng)存(cún)在挑战，他(tā)上述(shù)提到(dào)的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存在(zài)不确(què)定性(xìng)，理由是“未来(lái)前景面临着(zhe)历史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明(míng)银行业(yè)危机后(hòu)，鲍(bào)威尔开始释放“保持(chí)耐(nài)心”的(de)利率路径信(xìn)号(hào)。“新美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力(lì)将影(yǐng)响货币决策(cè)。

　　产业(yè)供(gōng)需(xū)结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下行(xíng)

　　近(jìn)期(qī)纯碱和玻璃期货(huò)持(chí)续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发(fā)布公告，自(zì)2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其(qí)原因，宝城期(qī)货(huò)研(yán)究所负责人(rén)闾振兴表(biǎo)示，主要有(yǒu)三方面：一是产业(yè)供需(xū)结(jié)构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境不乐观；三(sān)是交(jiāo)易者(zhě)在对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱玻(bō)璃作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势(shì)虽都(dōu)偏(piān)弱，但南华研究(jiū)院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因(yīn)并不(bù)相(xiāng)同。纯碱周五跌(diē)幅较(jiào)大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息(xī)面刺(cì)激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周检(jiǎn)修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧(jiù)较(jiào)差。纯碱上(shàng)周到港5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也(yě)存在一定的(de)影响。在(zài)现(xiàn)货松(sōng)动(dòng)、投产预期、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要(yào)原因在于(yú)前期(qī)（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价(jià)格松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎或(huò)者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为(wèi)明显的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面(miàn)，近期主(zhǔ)要市(shì)场交(jiāo)易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式(shì)点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月(yuè)份出产品，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面(miàn)在大量(liàng)新(xīn)增产能(néng)和(hé)低成本纯碱的叠加(jiā)作用下(xià)持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点火的(de)信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介绍(shào)，纯碱的供(gōng)需结(jié)构在9月会发(fā)生变化，这是(shì)市场早已(yǐ)预(yù)期(qī)的，市场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价格(gé)也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合(hé)约(yuē)的(de)跌幅和现货向(xiàng)期货回归(guī)的方(fāng)式收(shōu)敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方(fāng)面，江文敏表示，近期市场主要交易(yì)点是需求转弱，供(gōng)应(yīng)上升。因为(wèi)玻璃(lí)深加工厂缺(quē)乏强有(yǒu)力(lì)的(de)订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)0.1天。深(shēn)加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天(tiān)，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看，5月沙(shā)河地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华东(dōng)地区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月(yuè)及(jí)4月的数据，5月(yuè)份产销(xiāo)数(shù)据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱(ruò)，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中(zhōng)下(xià)旬玻璃价格(gé)在去库逻辑(jí)下出现过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多，加之终端(duān)表现并不(bù)乐观(guān)，因(yīn)此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不(bù)及(jí)预期的背景下，整个工业品价格承压(yā)，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看(kàn)，部分市(shì)场资金在做(zuò)强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的(de)弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续(xù)

　　对于后市(shì)，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能带(dài)来现货价格短期的企稳(wěn)，但中长期价(jià)格下(xià)跌至成本(běn)线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然(rán)走向过剩，而短期检修的(de)兑(duì)现(xiàn)有限(xiàn)，因(yīn)此检(jiǎn)修仅为长期趋势(shì)下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预(yù)计继续向(xiàng)下。”他说，对(duì)于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一是(shì)等待下游的原料库存消耗，二是对未(wèi)来的需求是否存(cún)在旺(wà写照的意思 写照是什么词性ng)季的预(yù)期。短(duǎn)期来看，下游以消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，需(xū)求缺乏弹性，价格预(yù)期偏弱(ruò)。后市关(guān)注在需(xū)求存在缺口(kǒu)的情形下(xià)，7月订单是(shì)否依旧(jiù)具有连续性(xìng)。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振(zhèn)兴认为(wèi)，除(chú)非价格(gé)开始冲击成本，或是(shì)供需(xū)上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻璃依然(rán)维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金(jīn)离场(chǎng)或(huò)使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个(gè)指标：一是基差不(bù)再是以现货下跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的后续投产进展、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续投产(chǎn)推迟(chí)，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保持，中(zhōng)长期则视终端需(xū)求(qiú)变动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注下(xià)游深加工订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么玻璃的(de)需(xū)求(qiú)量将(jiāng)抬(tái)升(shēng)，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

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