全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xí高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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