近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若表示第一的词语四字，古代表示第一的词语不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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