全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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