北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北km是公里吗，1km等于多少公里交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优km是公里吗，1km等于多少公里质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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