财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句trong>财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。