5月10日，有(yǒu)消息称部分银行相关部(bù)门收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款自律上(shàng)限的(de)通知》，四大国(guó)有银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款和通知(zhī)存款自律上(shàng)限的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存款则(zé)集中(zhōng)于(yú)短期(qī)存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)部(bù)总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的(de)考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争(zhēng)，降低(dī)银(yín)行负债(zhài)成(chéng)本；同时本次(cì)降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下(xià)半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基(jī)金报(bào)记者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银(yín)行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代(dài)表的债(zhài)券市场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自律机(jī)制发布《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入(rù)了存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中(zhōng)小银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出(chū)于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行(xíng)近年息差不(bù)断下行。在(zài)资产端定价压力较大(dà)且存款持续高(gāo)增的(de)情况(kuàng)下，压降存(cún)款成本成为改善息差的重要手段。此外(wài)，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业(yè)固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资传导较弱，下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限有利于(yú)对公客户(hù)留存的活(huó)期资金投(tóu)向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合(hé)融资成(chéng)本不(bù)断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息差持(chí)续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关(guān)系发生了(le)变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要(yào)性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和(hé)通(tōng)知存款介(jiè)于活期与(yǔ)定期存(cún)款之间，自2022年(nián)存(cún)款自律机制对于(yú)活(huó)期存款与(yǔ)定期(qī)存款(kuǎn)利率进行(xíng)了(le)几(jǐ)轮调(diào)整，本次(cì)将协定存款与通知存款自律上(shàng)限下调也是要将存(cún)款产(chǎn)品(pǐn)线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素(sù)，银(yín)行从自(zì)身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序(xù)幕，202徐海为是谁？2年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大(dà)行(xíng)和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制度由原(yuán)来的激励为(wèi)主引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率补降的进度。就(jiù)今(jīn)年的(de)经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷套利(lì)，助(zhù)力(lì)经(jīng)济增长。从银(yín)行的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息差不(bù)断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公(gōng)客户(hù)在商业(yè)银(yín)行的活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，延(yán)续近期(qī)银(yín)行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助于缓解商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制(zhì)创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降(jiàng)都集中在(zài)活(huó)期和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活(huó)期(qī)和定期存(cún)款之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一次性调整通知存(cún)款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史(shǐ)新低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚(hòu)息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社(shè)融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长期(qī)贷款同(tóng)比(bǐ)多(duō)增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月(yuè)信贷情况(kuàng)。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成本(běn)成(chéng)为(wèi)当务(wù)之急。中小银行(xíng)或有动力持(chí)续主动下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮(cháo)可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅(jǐn)仅集(jí)中(zhōng)在银(yín)行(xíng)领域(yù)。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于(yú)资质较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面(miàn)要合(hé)适顺(shùn)应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏的(de)第一年(nián)，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的(de)情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举(jǔ)措(cuò)给(gěi)予了实体经济所(suǒ)需(xū)的一定(dìng)的资金(jīn)投放(fàng)支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政策(cè)产(chǎn)业政策等配套政(zhèng)策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整(zhěng)政策(cè)利率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续(xù)是(shì)否进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)实体经济(jì)复苏(sū)的情(qíng)况。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利率下(xià)调的概率不大，而(ér)存款利(lì)率上限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机(jī)制(zhì)建立(lì)了(le)存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新(xīn)增存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过(guò)存(cún)款利率下(xià)行，稳(wěn)定商业银(yín)行净息差进(jìn)而保持贷款(kuǎn)利率维持低位(wèi)或(huò)继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复(fù)趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款(kuǎn)定(dìng)价下(xià)调，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全(quán)球经(jīng)济(jì)进(jìn)入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国(guó)国(guó)有大型商业银行和股(gǔ)份制商业银(yín)行的定(dìng)期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方(fāng)面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加(jiā)权(quán)平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层面有动力(lì)去持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围(wéi)，增加银行信贷(dài)投(tóu)放(fàng)的(de)动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大(dà)的(de)基(jī)础上(shàng)，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整(zhěng)，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是普遍现象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面(miàn)，由于(yú)此前经济下行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量资金集中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下调也有(yǒu)望带(dài)动存款资金的(de)释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了(le)以下(xià)信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次下调将引导银(yín)行的对公活期成(chéng)本(běn)下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋缓(huǎn)，银(yín)行(xíng)息(xī)差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增(zēng)强银(yín)行内生资(zī)本(běn)补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及居民(mín)的短期存(cún)款(kuǎn)意(yì)愿、促进企业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定(dìng)价秩序，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价过(guò)高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活(huó)期(qī)类(lèi)存(cún)款收(shōu)益，使得(dé)对公客户活(huó)期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一方(fāng)面有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业银(yín)行净息(xī)差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面(miàn)有(yǒu)利于(yú)引导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自(zì)律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协(xié)定存款占总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新(xīn)规定协定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银行对公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行(xíng)盈利(lì)能力增强，进一步(bù)打开了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带(dài)动(dòng)债券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大(dà)保德(dé)信基(jī)金：近年来(lái)，贷款和(hé)存款利率的非对称下行使得(dé)商业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权(quán)平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加(jiā)权平均利(lì)率(lǜ)较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市场上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存(cún)款市场份额考核压力使得各行下(xià)调存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款平(píng)均成本率基本(běn)持平。徐海为是谁？贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永(yǒng)续(xù)经营性质的票息资(zī)产，比如利(lì)率债、稳(wěn)定股息率(lǜ)的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期(qī)存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了(le)银行息差(chà)压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性(xìng)继续进入(rù)债市，中短期(qī)利率，特别(bié)是(shì)中短期(qī)信用(yòng)债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)徐海为是谁？动性也(yě)有(yǒu)可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增(zēng)大，中小银行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有望带(dài)动存款利率整(zhěng)体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率降低(dī)有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的股(gǔ)票(piào)也(yě)将(jiāng)因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政(zhèng)策进一步(bù)宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕(yù)延续，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年(nián)四季(jì)度货币政策执(zhí)行报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政(zhèng)例(lì)会均(jūn)表明当前货币(bì)政(zhèng)策(cè)基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强(qiáng)调(diào)“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针对银行(xíng)协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律(lǜ)上限，而非(fēi)直(zhí)接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于政策利率就必须进行对等下(xià)调，市场不应视(shì)为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率环境下，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何守住自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者(zhě)的投资工具(jù)应该兼顾考量收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债(zhài)基(jī)金以及其他(tā)固收(shōu)类(lèi)基(jī)金在具(jù)一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合(hé)适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率(lǜ)整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当前(qián)无论(lùn)从绝对(duì)利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了(le)较(jiào)低历史分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未(wèi)改变，但一致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看(kàn)不到央行货币(bì)政策增量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避(bì)市场波(bō)动，例(lì)如货(huò)币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短(duǎn)流(liú)动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫(yì)情(qíng)后(hòu)稳增长转向中长期调结(jié)构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股(gǔ)票市场也(yě)进入(rù)到(dào)“休(xiū)整期”。在(zài)市场(chǎng)震荡休整(zhěng)期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)面临(lín)低利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业知识，可以选择把(bǎ)投资理(lǐ)财交给(gěi)少数专业的(de)人来做，让优秀的基金经(jīng)理管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能力(lì)和风控(kòng)能力的人(rén)士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条(tiáo)件是做(zuò)好风(fēng)控，选(xuǎn)择适(shì)合自己风险偏(piān)好的方向和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估自身风险承受能力后(hòu)可适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业(yè)银行(xíng)现金管理类(lèi)产(chǎn)品等风险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

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