在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(g稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字āi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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