为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)59中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥7.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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