一度被称(chēng)为(wèi)“机(jī)构投资者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金(jīn)中(zhōng)占据主(zhǔ)流(liú)，存(cún)量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投(tóu)资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投(tóu)资者平(píng)均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)新发权益(yì)ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年个人(rén)投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了(le)机构资金。

　　针对(duì)个人投资者(zhě)占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部总监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是(shì)机构投(tóu)资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投资(zī)者认(rèn)知(zhī)，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越(yuè)受到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大(dà)概率更高，相对于(yú)个(gè)股来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比(bǐ)较高(gāo)的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zài)行业或(huò)主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，但绝对(duì)份额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现(xiàn)大(dà)部分投资(zī)者都(dōu)会将(jiāng)较为低风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近年(nián)来行业(yè)轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市(shì)场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升，所以行业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种行情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高的(de)2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基(jī)准的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获得(dé)个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个(gè)人投(tóu)资(zī)者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来越深入(rù)，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于(yú)大势(shì)选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场的(de)投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更(gèng)容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性(xìng赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)

　　随(suí)着个(gè)人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)也呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构(gòu)，有(yǒu)利(lì)于股民转为(wèi)基(jī)民(mín)，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发(fā)现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得(dé)交易的参与感，于是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散(sàn)波动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关(guān)人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人占比可(kě)能会带来(lái)更(gèng)活跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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