自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下r: #ff0000; line-height: 24px;'>每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下>

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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