金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模(mó)的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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