为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股(gǔ手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)份(fèn)系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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