5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人>

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fè对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人n)表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字(zì)经济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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