财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。当兵当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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