今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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