全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值马斯克会加入中国国籍吗为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金马斯克会加入中国国籍吗(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政马斯克会加入中国国籍吗策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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