近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是错的(de)。2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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