本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好最好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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