国内“五一”假期来了，但海外市场风(fēng)险依旧不容忽(hū)视。在美国多项重要经济数据(jù)出炉后，美联储也将召开5月(yuè)议(yì)息会议，市场普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下，节(jié)后市场走势将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国第一共和银(yín)行的(de)股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多(duō)次触(chù)发(fā)停牌，原(yuán)因是(shì)达成救(jiù)助协议以(yǐ)维持该银行运营的(de)希望在变(biàn)得渺茫(máng)。该股今年已下跌(diē)90％以(yǐ)上。消息人士称，该银行(xíng)很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银(yín)行公(gōng)布其第一(yī)季度存款下(xià)降40.8％至1045亿美(měi)元(yuán)后，该银行股(gǔ)价在接下来的两天(tiān)内(nèi)下跌超过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险(xiǎn)公(gōng)司、财政部(bù)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10和美联(lián)储的官员正在与其他银行进行协(xié)调会议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地时间(jiān)4月(yuè)28日公布的内(nèi)部审查报告中，美联储承认，对于上(shàng)月硅谷银行的倒(dào)闭(bì)案(àn)，美联(lián)储难辞其咎，倒闭既源于该行自身风险管理薄弱，也和(hé)美联储的审查督导(dǎo)行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未能采取(qǔ)有力行动解决(jué)硅(guī)谷银行越来(lái)越多的问(wèn)题(tí)。美联储负(fù)责金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审(shěn)查员(yuán)未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂性(xìng)增加，该行变得有(yǒu)多么不堪一击。他们的确(què)发现了风险(xiǎn)，却没有采取(qǔ)足(zú)够(gòu)的措施，保证该行(xíng)足够迅速(sù)地解决问题。

　　报告(gào)中，巴(bā)尔总结硅谷银行倒闭(bì)有(yǒu)四大成因，其(qí)中三(sān)点都和美(měi)联储监管不力有关。他说(shuō)，美联(lián)储监管(guǎn)者的错误(wù)部分源于，特朗普执政(zhèng)时的金融业改革普(pǔ)遍放松了(le)对中(zhōng)等银(yín)行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的(de)文化(huà)转变(biàn)似乎导致联储的(de)监管变得更(gèng)宽松。这些变化体现在降低标准、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效的监管。

　　美(měi)联储认为，其银行业审(shěn)查员已经确定了(le)硅谷银行存在导致(zhì)其倒闭(bì)的一大问题——利率相关风险，但美联(lián)储(chǔ)自身的流程“过于审慎(shèn)”，侧(cè)重在采取行动以前(qián)累积过多的证(zhèng)据(jù)。

　　美联储的(de)数(shù)据显示(shì)，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银行(xíng)收到31项监管机构的公开审(shěn)查报告或警(jǐng)告，数量是其他银行(xíng)的三倍。报告称，随着硅谷银行(xíng)壮大，近些年美(měi)联储忽视了范围更(gèng)广的(de)问题，比如该行多(duō)年来一直突破内部风险限制(zhì)，其采用的流动性指(zhǐ)标却显示(shì)，存(cún)款基础稳定，其利率相(xiāng)关风险还被(bèi)评为令(lìng)人(rén)满意。

　　巴尔透(tòu)露，美联储将重新审查，适(shì)用于资产超(chāo)过(guò)千亿美元银行的一(yī)系列规定，包括(kuò)压(yā)力测试和流动性(xìng)要(yào)求，将重新(xīn)评估，怎样(yàng)监督和监(jiān)管(guǎn)一家银行对利率流动(dòng)性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒闭表(biǎo)明(míng)，需要对(duì)范围更广(guǎng)泛的银行强化适用的标(biāo)准，联储应考(kǎo)虑，让(ràng)更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新(xīn)评估(gū)，对于超过25万美(měi)元联(lián)邦保险上限的银(yín)行存款(kuǎn)，监管方的处理方。

　　巴尔认(rèn)为(wèi)，美(měi)联储应要求更(gèng)广(guǎng)泛的银(yín)行考虑到可出售证券的(de)未实现损益，以便(biàn)让银行的资本要(yào)求更好地匹(pǐ)配其财务(wù)状况和风险。他暗(àn)示，对资本规划(huà)和风(fēng)险(xiǎn)管理不足(zú)的公司，美联储(chǔ)可能增(zēng)加资(zī)本或流动性的要(yào)求，或者限制(zhì)股(gǔ)票(piào)回购、股息支(zhī)付或高(gāo)管薪酬。

　　美总统拜登批准内华达州(zhōu)和佛罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明

　　据央视新闻消息，根据美国白宫当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)28日的声明，美国总(zǒng)统拜(bài)登批(pī)准内华达(dá)州(zhōu)重大灾难声(shēng)明，他(tā)下令为3月8日至3月(yuè)19日(rì)期间受(shòu)冬季风(fēng)暴影(yǐng)响的(de)地区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登还于(yú)27日晚批准佛(fú)罗(luó)里达(dá)州重大灾难声明，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响(xiǎng)的地区提供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金(jīn)可在(zài)成本(běn)分担的基础上提供给州政府和符合条件的地方(fāng)政府(fǔ)以及某些私人非营利组(zǔ)织，用(yòng)于受灾害影响(xiǎng)地区的应(yīng)急和修复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五国就乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关(guān)事(shì)宜(yí)达(dá)成原则性协议

　　据央视新(xīn)闻消(xiāo)息，当地时(shí)间28日，欧盟委员(yuán)会(huì)执行副主席东布(bù)罗夫斯(sī)基斯对(duì)外宣布，欧委会(huì)已与保加利亚(yà)、匈牙(yá)利、波兰(lán)、罗(luó)马尼亚和斯洛(luò)伐克就乌克(kè)兰(lán)农(nóng)产品(pǐn)相关事(shì)宜达成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯表示，欧盟已采取行动解决欧盟成员国和乌克兰农民的担忧。具体措施(shī)包(bāo)括推动波兰、斯(sī)洛伐克、保(bǎo)加利亚(yà)等国撤回针对乌农产品的单边措施。从欧(ōu)盟层面(miàn)对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等(děng)4种农产品实(shí)施保障措(cuò)施。为5个受影响的成员国农(nóng)民(mín)提供1亿欧(ōu)元的一(yī)揽子支持(chí)。此外，欧盟将继续推(tuī)进(jìn)包括葵花(huā)籽(zǐ)油等(děng)产(chǎn)品的倾销调查。欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经(jīng)济(jì)继续(xù)放(fàng)缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月28日(rì)，美(měi)国商务部最新公布的数据(jù)显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美(měi)国3月(yuè)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期(qī)及前值持(chí)平。

　　据悉(xī)，剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数是美联储青睐(lài)的通胀指(zhǐ)标之一(yī)。此次公布的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这(zhè)加(jiā)大了(le)美联储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国(guó)短期利率期(qī)货小幅下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在(zài)此前(qián)一天，美国商务部公布的一季(jì)度美国宏观经济(jì)数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市(shì)场预期的(de)2％，且增速较前值(zhí)2.6％显(xiǎn)著(zhù)放缓。而同日公布的一季度核(hé)心PCE物价指数年化(huà)环比初值(zhí)升(shēng)至4.9％，超出市场(chǎng)预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期(qī)货宏(hóng)观贵金属分析(xī)师张(zhāng)晨向期(qī)货日报记者表示，上述数据(jù)显示出(chū)美(měi)国经济放缓(huǎn)但通胀水平(píng)依(yī)旧(jiù)高企的滞(zhì)胀特征。不过，从美(měi)国GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四(sì)季度0.9％的增速出现明显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但(dàn)韧性尚存。

　　“一(yī)季度美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实了市场(chǎng)对于美国经济(jì)衰退的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信(xìn)用危机的(de)尾部效应持续(xù)存在，金(jīn)融(róng)不稳定(dìng)叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程(chéng)度上削弱(ruò)了(le)美联(lián)储货币(bì)政策的紧缩预(yù)期，同(tóng)时增(zēng)加了下半年美联储(chǔ)降(jiàng)息的预期。”中信(xìn)建投期货宏观(guān)贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映(yìng)核心个人消(xiāo)费支出在内的一季度(dù)PCE通胀数据持(chí)续(xù)上升，再加(jiā)上周五晚间公布的(de)3月(yuè)核心PCE数据(jù)也偏(piān)强，因此美(měi)联(lián)储5月份(fèn)加息基(jī)本不(bù)存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或(huò)“板上钉钉”，此次会议(yì)还需关注什(shén)么？

　　金(jīn)瑞期(qī)货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)吴梓杰认为，当前美联储货币政策(cè)面临抑制(zhì)通胀(zhàng)以及宏观审慎两难的抉择。随(suí)着此前银行业(yè)危(wēi)机的爆发以及(jí)一(yī)季度(dù)经济的回落(luò)，美(měi)国当前经济(jì)的(de)脆弱性以及下行压(yā)力已(yǐ)经持续增(zēng)加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通(tōng)胀黏性(xìng)超预期(qī)。

　　“对于(yú)美(měi)联储来说，这意味着进行政策(cè)选择时不(bù)得(dé)不(bù)更加慎重(zhòng)。”吴梓(zǐ)杰(jié)预计，美联储5月大概率(lǜ)将会保持加(jiā)息25BP的(de)节(jié)奏，但在(zài)记(jì)者会上鲍威尔表态或(huò)将更加注重安抚市场情绪(xù)，强调对(duì)宏观风险(xiǎn)的(de)把控，且对(duì)未来加息的(de)态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对(duì)美(měi)联储5月(yuè)加息(xī)25BP作出(chū)了充分的计(jì)价(jià)。鉴于(yú)此(cǐ)次会议并无(wú)最新(xīn)点(diǎn)阵图(tú)和经济展望公(gōng)布，因此会(huì)议重点在于利率(lǜ)决(jué)议声明及鲍威尔的会后发言两方面。其中，在决议声明(míng)方面，可(kě)重(zhòng)点观察(chá)措辞调整(zhěng)变化(huà)情况，特别(bié)是(shì)能否出现“停止加(jiā)息(xī)”相关暗示(shì)。而在会(huì)后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威(wēi)尔对于经济与通(tōng)胀前景、后续(xù)货币政策以及银行业危机引发的信贷收缩等方(fāng)面的观点(diǎn)论述。特(tè)别(bié)是如果出现“停(tíng)止加息”等(děng)明显鸽派暗示，人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10则无(wú)论对于商品市(shì)场还是权(quán)益(yì)市场而言，均构成短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美(měi)联储(chǔ)会(huì)议需(xū)要关注三(sān)个方(fāng)面(miàn)：一是考虑到通(tōng)胀(zhàng)的顽(wán)固性，美(měi)联储是否会透露其愿意容忍(rěn)更高水平的通胀(zhàng)；二是美联储对于(yú)目前金融以及(jí)经济(jì)风险的判断，到(dào)底是短(duǎn)期(qī)风险还是长期(qī)风险；三是(shì)美联储(chǔ)未来的货币(bì)政策(cè)预期，比如(rú)是否透露下(xià)半年将降息(xī)或者(zhě)不降息(xī)。

　　他认为，如果美联储依然(rán)偏鹰派，则预期(qī)风(fēng)险资产(chǎn)将继续回调，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对(duì)市场(chǎng)而(ér)言(yán)偏(piān)负面；如果(guǒ)美联(lián)储偏鸽(gē)派，那市场风险偏好会(huì)再度上升，美元指数预计显著下(xià)行，贵金属(shǔ)将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表(biǎo)示(shì)，由于当前(qián)市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为充分，预计加息结(jié)果不会(huì)引起市场较大波(bō)动，但(dàn)是对于(yú)6月及以后偏(piān)鹰(yīng)的政策预期(qī)交易依(yī)旧不足。因此，他认为(wèi)本(běn)次会议上需要重点关(guān)注美联储声明以及(jí)鲍威尔在记者会(huì)上对(duì)未来政策(cè)路径的展望。“尤(yóu)其是如果美联储意外偏鹰(yīng)，比(bǐ)如表现出(chū)了6月仍(réng)将加息的倾向，则市场或将面临(lín)较大的冲击，相(xiāng)关风险资产有意外下(xià)跌的(de)风险。”他说。

　　贵(guì)金属市场面(miàn)临涨(zhǎng)跌两(liǎng)难(nán)局(jú)面(miàn)

　　近期美元指数持稳，贵金属行(xíng)情则(zé)表现乏力。张晨认(rèn)为(wèi)，4月以来(lái)，欧美银行业风险(xiǎn)事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联(lián)储货币政策迅速转向(xiàng)的乐观预期出现一定修正(zhèng)，贵金属(shǔ)市(shì)场出现高(gāo)位振荡调整，但(dàn)总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市场在利多(duō)、利空因素间来回(huí)拉扯(chě)。利多因素方面(miàn)，美联储(chǔ)加(jiā)息临(lín)近尾声，对贵金属价格的压制边际(jì)减弱。同(tóng)时，美(měi)国经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未决以及银行业风险事件余(yú)波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪。从(cóng)更为宏观的角度来看，全球“去美元化”方(fāng)兴未艾(ài)，各国央行强化(huà)黄(huáng)金资产储备功(gōng)能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种(zhǒng)因素(sù)均对贵金(jīn)属价(jià)格形成(chéng)支撑(chēng)。

　　而利(lì)空因素主要是，市场和美(měi)联(lián)储对于(yú)后(hòu)续货币政策之(zhī)间的预(yù)期差，以及(jí)美(měi)国经济层面的(de)韧性犹存。“特别是就业市场尽管过(guò)热态势有所(suǒ)缓和(hé)，但无论是(shì)新(xīn)增非农就业人数还是失业率指标(biāo)，还远未触及经(jīng)济衰退(tuì)以及美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策转向的阈值(zhí)区间，这极有可(kě)能造(zào)成通胀回(huí)归波折(zhé)反复，进而引发美联储货(huò)币政策(cè)前景预期摇摆。”他说。

　　他(tā)预计，在5月美联储(chǔ)议息会议落地(dì)后的(de)一段(duàn)时间内，市场仍然会延续上述的修正(zhèng)走(zǒu)势，美(měi)联储还需(xū)在更多数据(jù)指引以及银行风险事件(jiàn)落(luò)地后(hòu)，再相机作出政策调(diào)整，而在(zài)此之前预(yù)计仍(réng)会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对(duì)于(yú)年内(nèi)降息的乐观预期(qī)的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金属市场的逻(luó)辑有(yǒu)两条主线：一是美国经济是(shì)否会陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易结算体系(xì)下美(měi)元(yuán)的趋势压力。“过去(qù)20年(nián)，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要锚定的(de)是美(měi)债实际利率的(de)变化，但(dàn)是最近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购金以及美(měi)元结算(suàn)体(tǐ)系的(de)变(biàn)化(huà)使(shǐ)得贵金(jīn)属获得了越来越(yuè)多(duō)的(de)金(jīn)融溢价。”整体来(lái)看，他(tā)认为(wèi)目(mù)前贵金属(shǔ)多(duō)头(tóu)驱动的逻(luó)辑还没结束，且近期的表现(xiàn)也(yě)是易涨(zhǎng)难跌。从(cóng)资产配置的角度(dù)来看，仍推荐将贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市(shì)场已经表现出了(le)一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济下行以及欧美(měi)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险带来(lái)的避险情绪对(duì)贵金属价格仍有一定支(zhī)撑，但(dàn)边际减弱；另一方面，美(měi)国通胀(zhàng)高(gāo)位带来(lái)的加息(xī)预(yù)测，未能对贵金属(shǔ)形成有力(lì)的(de)回(huí)落压力。因此，他预计贵金属市(shì)场整体仍以高位振荡为主(zhǔ)，在基(jī)准(zhǔn)假设下，贵金属交易(yì)主线(xiàn)将回归通胀逻辑。他认为，当前(qián)市场对(duì)于美联储降息的预期仍大幅(fú)领先美联储的官方预期，预计在高通胀(zhàng)压力(lì)下，市(shì)场对降息(xī)预期的修正(zhèng)或将带来(lái)金(jīn)银价格的(de)进一步回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长假开启(qǐ)，还须警惕(tì)海外(wài)市场(chǎng)风险(xiǎn)。

　　罗亮表(biǎo)示(shì)，近期(qī)宏观(guān)市场关键(jiàn)数据较多，导致(zhì)市场情(qíng)绪(xù)波澜起伏，同时基本面因素也(yě)多空交织，海外市(shì)场容易出现巨幅波动。同时，国内(nèi)“五一”假(jiǎ)期结束后(hòu)，市场将(jiāng)直(zhí)面美联储(chǔ)5月利率决议落(luò)地，他预计(jì)美联(liá人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10n)储会议(yì)结果或将(jiāng)偏鸽(gē)，因此推荐(jiàn)节后逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)风险资产的(de)头寸(cùn)。

　　“鉴于(yú)国内‘五(wǔ)一’假期跨(kuà)越5月美联储议息会议等(děng)重要事件，加之银行业危(wēi)机及债务上(shàng)限问题悬而未决(jué)，投资者(zhě)要防止过分押注引发的风(fēng)险。假期后可关注(zhù)贵金属回落(luò)企稳情(qíng)况，可(kě)以逢低布(bù)局多单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由(yóu)于国内“五一”假期恰(qià)逢海外美联储会议这一关键(jiàn)时间节点，投资者(zhě)若(ruò)保留(liú)头寸(cùn)过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安(ān)全边际，以防“黑天(tiān)鹅”事件带来冲击。他表示(shì)，节(jié)后贵金属或将迎来更加明(míng)确的方向性行情，可根据(jù)美联储(chǔ)议(yì)息会议给出的指引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10