“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和(hé)预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国稳(wěn)外(wài)贸(mào)的(de)“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩(hán)国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如(rú)何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增(zēng)速可能(néng)略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年(nián)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能(néng)在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国(guó)出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低(dī)估的风险，主要(yào)来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各(gè)国自中国进口(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空kǒu)的数(shù)据和中国向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空