财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(z李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶hào)开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(r李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶chǎn)品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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