5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动(dòng)向受到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多(duō)多也(yě)不(bù)负众望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　小黄人名字分别叫什么　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学(xué)等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时(shí)的(de)估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续(xù)保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年小黄人名字分别叫什么(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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