本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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