市场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入(rù)市，也能更好地(dì)服务(wù)于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活(huó)的(de)风险管(guǎn)理工具，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供(gōng)更好的(de)流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性(xìng)提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好(hǎo)地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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