在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(l独肖有哪几个iàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存独肖有哪几个(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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