近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的机会中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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