自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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