中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的(de)汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要(yào)还(hái)是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了(le)营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和(hé)合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各(gè)家(j宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思iā)外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研(yán)发(fā)工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择(zé)及多(duō)元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批复(fù)信息(xī)来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等(děng)加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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